通威股份：水產(chǎn)飼料優(yōu)勢看好
2004-02-25
作者：《中國經(jīng)濟時(shí)報》
２月１６日，經(jīng)過(guò)１２年上市苦旅的通威股份有限公司６０００萬(wàn)股Ａ股終于順利發(fā)行。作為一家以水產(chǎn)飼料為主業(yè)的民營(yíng)企業(yè)，通威的核心競爭力體現在哪里？會(huì )否像許多農業(yè)類(lèi)上市公司一樣進(jìn)行非農擴張？通威股份的投資價(jià)值如何？記者采訪(fǎng)了正在北京參加全國政協(xié)預備會(huì )議的公司董事長(cháng)劉漢元。
水產(chǎn)飼料利潤不菲
從１９９２年就開(kāi)始籌劃上市算起，通威的上市歷程可謂漫長(cháng)而艱苦。對于這次終獲成功，劉漢元認為和中央對三農問(wèn)題的重視有關(guān)，因為通威屬于典型的農業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)。
近年來(lái)農業(yè)類(lèi)上市公司有一個(gè)突出的現象，即上市后把主業(yè)向非農產(chǎn)業(yè)轉移，市場(chǎng)稱(chēng)之為"跳農門(mén)"或"不務(wù)正業(yè)"。對這一現象，海通證券研究所丁頻在接受記者采訪(fǎng)時(shí)認為，農業(yè)由于自身特點(diǎn)風(fēng)險比較大，很多上市公司就會(huì )選擇進(jìn)入一些自認為比較好的行業(yè)，而且往往會(huì )頻繁地更換主業(yè)。丁頻指出，更換后新主業(yè)的前景如何，一要看投資項目，二要看上市公司自身的素質(zhì)，如果經(jīng)常換結果大多是不太理想的。
在通威的發(fā)行路演中就有投資向劉漢元提問(wèn)是否有向其他行業(yè)發(fā)展的計劃，劉漢元回答說(shuō)通威股份將專(zhuān)注于飼料主業(yè)，相信每個(gè)行業(yè)都能出狀元。
就"跳農門(mén)"的問(wèn)題，劉漢元向記者表示，農業(yè)的確是一個(gè)"靠天吃飯"的行業(yè)，但要是做得好一點(diǎn)，技術(shù)進(jìn)步一點(diǎn)，就可以減少"靠天吃飯"的成分。任何行業(yè)都有種種風(fēng)險，做強企業(yè)是抵御風(fēng)險的最好辦法。
具體到通威的主業(yè)水產(chǎn)飼料，卻是一個(gè)有著(zhù)較高利潤率的行業(yè)。在當前的飼料行業(yè)中，水產(chǎn)飼料毛利率稍高于其他品種，而通威是全國最大的水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)。根據未審實(shí)現數，水產(chǎn)飼料利潤占通威利潤總額的比重為６３％左右，并逐年提高。這使通威整體上有較高的利潤率，例如２００２年度加權平均凈資產(chǎn)收益率達到了２６．７８％。
因此通威股份選擇了"專(zhuān)業(yè)務(wù)農"。劉漢元認為飼料業(yè)通過(guò)引導發(fā)展養殖業(yè)還能為農民致富作出貢獻，"我相信誰(shuí)往農民碗里添油加米，誰(shuí)就有飯碗。"
穩健對企業(yè)至關(guān)重要
今年３９歲的劉漢元２００２、２００３年連續登上福布斯中國內地富豪榜，排名分別為第９和第１６位，凈資產(chǎn)為３億美元。劉漢元夫婦通過(guò)通威集團間接持有通威股份１０２９１萬(wàn)股股權，占發(fā)行后總股本的５９．８７％，所以此次Ａ股上市將會(huì )使他的財富進(jìn)一步上升。劉漢元的創(chuàng )業(yè)始自１９８３年，靠著(zhù)父母賣(mài)豬的錢(qián)創(chuàng )業(yè)，他逐漸成為中國最大的魚(yú)飼料生產(chǎn)商。
劉漢元認為對一個(gè)民企的長(cháng)期發(fā)展來(lái)說(shuō)，穩健顯得特別重要。"一切肥胖、虛胖，一切弄虛作假的事，都不是理性企業(yè)應有的目標。"他認為，一個(gè)企業(yè)要有效評估自身資源，真正把握企業(yè)所長(cháng)、所專(zhuān)和所能，如果純粹靠玩心跳、打擦邊球，那么你短時(shí)間可能獲得良好的發(fā)展，時(shí)間長(cháng)了以后，社會(huì )、法律、道德上的風(fēng)險以及企業(yè)員工認同度下降的風(fēng)險，將會(huì )使企業(yè)的發(fā)展前途喪失。
對于上市公司中較常見(jiàn)的多元化發(fā)展策略，劉漢元有不同的見(jiàn)解。人們常說(shuō)應把雞蛋放在幾個(gè)籃子里以分散風(fēng)險，但劉漢元認為，這同時(shí)也降低了收益和核心技術(shù)方面的積累。如果把雞蛋放在一個(gè)籃子里，再加以層層保護，就一定能在自己擁有核心技術(shù)和核心競爭力的領(lǐng)域里做強。
通威的產(chǎn)業(yè)前景
就許多投資者關(guān)心的禽流感所帶來(lái)的影響，劉漢元表示，通威的產(chǎn)品以水產(chǎn)飼料為主，畜禽飼料為輔，尤其是禽飼料對公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤貢獻不到１０％。所以禽流感對公司整體銷(xiāo)售和業(yè)績(jì)影響不大，相反，禽流感促使人們轉而消費更多的其他肉類(lèi)，有可能有利于通威主導產(chǎn)品的銷(xiāo)售。同時(shí)這也是公司優(yōu)化產(chǎn)品結構，強化市場(chǎng)銷(xiāo)售的好機會(huì )。
談到所面臨的困難，劉漢元表示主要來(lái)自原料方面，每年飼料原料和添加劑都需要大量進(jìn)口，而去年國內糧價(jià)的上漲也使飼料的原料成本增加，擠壓了利潤空間。但總體上外部環(huán)境還是有利于公司發(fā)展的。
從整個(gè)飼料行業(yè)來(lái)看，２００２年我國飼料產(chǎn)量達到８３１９萬(wàn)噸，已成為世界第二大飼料生產(chǎn)國，但飼料行業(yè)人均占有量?jì)H相當于美國人均占有量的１／１０，所以發(fā)展空間還很大。特別是由于消費需求和養殖結構變化的原因，水產(chǎn)飼料產(chǎn)量近年正在以較高的速度增長(cháng)。作為連續６年全國銷(xiāo)量第一的水產(chǎn)飼料龍頭企業(yè)，通威有著(zhù)規模和技術(shù)方面的競爭優(yōu)勢：公司現已形成年銷(xiāo)售飼料７６萬(wàn)噸的經(jīng)營(yíng)能力，２００２年度水產(chǎn)飼料市場(chǎng)占有率為５％左右；技術(shù)方面，通威現擁有的省級企業(yè)技術(shù)中心和水產(chǎn)科技有限公司等技術(shù)機構，每年都提供近２００篇試驗研究報告和數十項研究成果。
根據２００２年的收益和７．５元的發(fā)行價(jià)，通威的市盈率為１５．７２倍，其主承銷(xiāo)商華西證券分析認為這一市盈率對投資者的吸引力應該說(shuō)是比較大的，而且通威的業(yè)績(jì)有較強的成長(cháng)性，因此有較高的投資價(jià)值。(記者黎霆)
水產(chǎn)飼料利潤不菲
從１９９２年就開(kāi)始籌劃上市算起，通威的上市歷程可謂漫長(cháng)而艱苦。對于這次終獲成功，劉漢元認為和中央對三農問(wèn)題的重視有關(guān)，因為通威屬于典型的農業(yè)產(chǎn)業(yè)化企業(yè)。
近年來(lái)農業(yè)類(lèi)上市公司有一個(gè)突出的現象，即上市后把主業(yè)向非農產(chǎn)業(yè)轉移，市場(chǎng)稱(chēng)之為"跳農門(mén)"或"不務(wù)正業(yè)"。對這一現象，海通證券研究所丁頻在接受記者采訪(fǎng)時(shí)認為，農業(yè)由于自身特點(diǎn)風(fēng)險比較大，很多上市公司就會(huì )選擇進(jìn)入一些自認為比較好的行業(yè)，而且往往會(huì )頻繁地更換主業(yè)。丁頻指出，更換后新主業(yè)的前景如何，一要看投資項目，二要看上市公司自身的素質(zhì)，如果經(jīng)常換結果大多是不太理想的。
在通威的發(fā)行路演中就有投資向劉漢元提問(wèn)是否有向其他行業(yè)發(fā)展的計劃，劉漢元回答說(shuō)通威股份將專(zhuān)注于飼料主業(yè)，相信每個(gè)行業(yè)都能出狀元。
就"跳農門(mén)"的問(wèn)題，劉漢元向記者表示，農業(yè)的確是一個(gè)"靠天吃飯"的行業(yè)，但要是做得好一點(diǎn)，技術(shù)進(jìn)步一點(diǎn)，就可以減少"靠天吃飯"的成分。任何行業(yè)都有種種風(fēng)險，做強企業(yè)是抵御風(fēng)險的最好辦法。
具體到通威的主業(yè)水產(chǎn)飼料，卻是一個(gè)有著(zhù)較高利潤率的行業(yè)。在當前的飼料行業(yè)中，水產(chǎn)飼料毛利率稍高于其他品種，而通威是全國最大的水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)。根據未審實(shí)現數，水產(chǎn)飼料利潤占通威利潤總額的比重為６３％左右，并逐年提高。這使通威整體上有較高的利潤率，例如２００２年度加權平均凈資產(chǎn)收益率達到了２６．７８％。
因此通威股份選擇了"專(zhuān)業(yè)務(wù)農"。劉漢元認為飼料業(yè)通過(guò)引導發(fā)展養殖業(yè)還能為農民致富作出貢獻，"我相信誰(shuí)往農民碗里添油加米，誰(shuí)就有飯碗。"
穩健對企業(yè)至關(guān)重要
今年３９歲的劉漢元２００２、２００３年連續登上福布斯中國內地富豪榜，排名分別為第９和第１６位，凈資產(chǎn)為３億美元。劉漢元夫婦通過(guò)通威集團間接持有通威股份１０２９１萬(wàn)股股權，占發(fā)行后總股本的５９．８７％，所以此次Ａ股上市將會(huì )使他的財富進(jìn)一步上升。劉漢元的創(chuàng )業(yè)始自１９８３年，靠著(zhù)父母賣(mài)豬的錢(qián)創(chuàng )業(yè)，他逐漸成為中國最大的魚(yú)飼料生產(chǎn)商。
劉漢元認為對一個(gè)民企的長(cháng)期發(fā)展來(lái)說(shuō)，穩健顯得特別重要。"一切肥胖、虛胖，一切弄虛作假的事，都不是理性企業(yè)應有的目標。"他認為，一個(gè)企業(yè)要有效評估自身資源，真正把握企業(yè)所長(cháng)、所專(zhuān)和所能，如果純粹靠玩心跳、打擦邊球，那么你短時(shí)間可能獲得良好的發(fā)展，時(shí)間長(cháng)了以后，社會(huì )、法律、道德上的風(fēng)險以及企業(yè)員工認同度下降的風(fēng)險，將會(huì )使企業(yè)的發(fā)展前途喪失。
對于上市公司中較常見(jiàn)的多元化發(fā)展策略，劉漢元有不同的見(jiàn)解。人們常說(shuō)應把雞蛋放在幾個(gè)籃子里以分散風(fēng)險，但劉漢元認為，這同時(shí)也降低了收益和核心技術(shù)方面的積累。如果把雞蛋放在一個(gè)籃子里，再加以層層保護，就一定能在自己擁有核心技術(shù)和核心競爭力的領(lǐng)域里做強。
通威的產(chǎn)業(yè)前景
就許多投資者關(guān)心的禽流感所帶來(lái)的影響，劉漢元表示，通威的產(chǎn)品以水產(chǎn)飼料為主，畜禽飼料為輔，尤其是禽飼料對公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤貢獻不到１０％。所以禽流感對公司整體銷(xiāo)售和業(yè)績(jì)影響不大，相反，禽流感促使人們轉而消費更多的其他肉類(lèi)，有可能有利于通威主導產(chǎn)品的銷(xiāo)售。同時(shí)這也是公司優(yōu)化產(chǎn)品結構，強化市場(chǎng)銷(xiāo)售的好機會(huì )。
談到所面臨的困難，劉漢元表示主要來(lái)自原料方面，每年飼料原料和添加劑都需要大量進(jìn)口，而去年國內糧價(jià)的上漲也使飼料的原料成本增加，擠壓了利潤空間。但總體上外部環(huán)境還是有利于公司發(fā)展的。
從整個(gè)飼料行業(yè)來(lái)看，２００２年我國飼料產(chǎn)量達到８３１９萬(wàn)噸，已成為世界第二大飼料生產(chǎn)國，但飼料行業(yè)人均占有量?jì)H相當于美國人均占有量的１／１０，所以發(fā)展空間還很大。特別是由于消費需求和養殖結構變化的原因，水產(chǎn)飼料產(chǎn)量近年正在以較高的速度增長(cháng)。作為連續６年全國銷(xiāo)量第一的水產(chǎn)飼料龍頭企業(yè)，通威有著(zhù)規模和技術(shù)方面的競爭優(yōu)勢：公司現已形成年銷(xiāo)售飼料７６萬(wàn)噸的經(jīng)營(yíng)能力，２００２年度水產(chǎn)飼料市場(chǎng)占有率為５％左右；技術(shù)方面，通威現擁有的省級企業(yè)技術(shù)中心和水產(chǎn)科技有限公司等技術(shù)機構，每年都提供近２００篇試驗研究報告和數十項研究成果。
根據２００２年的收益和７．５元的發(fā)行價(jià)，通威的市盈率為１５．７２倍，其主承銷(xiāo)商華西證券分析認為這一市盈率對投資者的吸引力應該說(shuō)是比較大的，而且通威的業(yè)績(jì)有較強的成長(cháng)性，因此有較高的投資價(jià)值。(記者黎霆)
《中國企業(yè)家》丨對話(huà)通威集團董事局劉漢元主席：技術(shù)創(chuàng )新是通威核心競爭力之一
2025-04-03
《證券時(shí)報》丨通威股份：技術(shù)創(chuàng )新驅動(dòng)下的輝煌之路
2025-01-06
時(shí)代財經(jīng) | 走進(jìn)通威5G工廠(chǎng)：精益管理，探訪(fǎng)光伏行業(yè)智造“先行者”
2024-12-25
《成都日報》| 在蓉外籍人士現場(chǎng)感受成都高質(zhì)量發(fā)展新篇章
2024-12-20
《四川日報》丨一場(chǎng)光儲行業(yè)全球前三的國際盛會(huì )，為四川帶來(lái)什么？
2024-12-12