2017-11-27
作者：每日經(jīng)濟新聞
隨著(zhù)生產(chǎn)成本進(jìn)一步下降，通威股份多晶硅、電池片業(yè)務(wù)將貢獻公司高速增長(cháng)，而公司著(zhù)力打造的“漁光一體”雙輪驅動(dòng)模式成效顯著(zhù)。受益于多晶硅、電池片和飼料銷(xiāo)售增長(cháng)，運營(yíng)效率提升及生產(chǎn)成本降低，公司今年前三季度業(yè)績(jì)同比增長(cháng)70%，預計全年業(yè)績(jì)將大幅提升，公司農業(yè)+光伏雙主業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jì)拐點(diǎn)。對此，有私募人士指出，光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)機會(huì )還是在即將到來(lái)的平價(jià)上網(wǎng)大時(shí)代，市場(chǎng)非常廣闊，光伏行業(yè)將進(jìn)入集中提高的長(cháng)周期，未來(lái)壟斷型企業(yè)將充分享受行業(yè)增長(cháng)帶來(lái)的紅利。
江蘇省如東縣通威“漁光一體”基地
低成本光伏龍頭迎業(yè)績(jì)拐點(diǎn)
今年以來(lái)，通威股份在光伏領(lǐng)域是頻頻重拳出擊。6月，公司旗下永祥股份位于樂(lè )山的5萬(wàn)噸高純晶硅及配套新能源項目已開(kāi)工建設；9月，位于包頭的5萬(wàn)噸高純晶硅及配套新能源項目開(kāi)始火熱籌建。項目全部建成后，通威將擁有超過(guò)12萬(wàn)噸高純晶硅產(chǎn)能，成為高純晶硅的世界級龍頭企業(yè)。
在中游電池片環(huán)節，公司于11月8日、11月18日在合肥、成都兩地啟動(dòng)了兩個(gè)10GW、共20GW高效電池項目。目前，公司已經(jīng)是全球產(chǎn)能規模最大的電池片工廠(chǎng)。
據了解，在2016年，光伏發(fā)電和組件的價(jià)格同比下降45%以上，光伏發(fā)電成本迅速下降，光伏平價(jià)上網(wǎng)指日可待，而公司隨著(zhù)永祥股份樂(lè )山、包頭兩地各5萬(wàn)噸高純晶硅及配套新能源項目及通威太陽(yáng)能成都、合肥共計20GW高效單晶電池項目的陸續投產(chǎn)，規模效應將進(jìn)一步顯現，公司光伏業(yè)務(wù)成本有望進(jìn)一步下降。據悉，公司近兩三年的重要目標是推動(dòng)并實(shí)現光伏發(fā)電的平價(jià)上網(wǎng)，今年公司光伏發(fā)電的成本為5000元/千瓦左右，未來(lái)一兩年有望降至3000元/千瓦左右，接近或低于煤炭、水電發(fā)電成本。
對此，國信證券研報指出，通威股份晶硅成本優(yōu)勢領(lǐng)先全行業(yè)，公司當前晶硅生產(chǎn)成本已降到55元/kg以下，且持續降低，遠低于國內和國外同行60和70元/kg以上的成本，隨著(zhù)產(chǎn)能規模進(jìn)一步擴大，成本優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯，貢獻公司高速增長(cháng)。目前，公司電池片非硅成本為2-3毛/瓦，遠低于行業(yè)平均的4-5毛/瓦。隨著(zhù)成都、合肥兩地新建20GW產(chǎn)能的持續釋放，將進(jìn)一步替代高成本產(chǎn)能地區，穩居全球電池片最大龍頭，盈利能力有望進(jìn)一步增強。
對此蒙森投資基金經(jīng)理程宇指出：“目前光伏行業(yè)進(jìn)入集中提高的長(cháng)周期，龍頭企業(yè)的毛利率和凈利率會(huì )隨著(zhù)市場(chǎng)占有率的提高逐步提高，并且隨著(zhù)國家對分布式光伏的發(fā)展，光伏發(fā)電具有了抗周期的消費品屬性，一定程度上壓平了周期波動(dòng)性，對于未來(lái)產(chǎn)生壟斷企業(yè)和壟斷利潤提供了前所未有的條件。其中，我們密切關(guān)注兩個(gè)大趨勢，單晶硅替代多晶硅，分布式光伏爆發(fā)式發(fā)展，這是一個(gè)長(cháng)周期投資，充分享受行業(yè)增長(cháng)帶來(lái)的紅利。”
通威股份農業(yè)+光伏雙輪驅動(dòng)顯成效
值得注意的是，通威股份長(cháng)期致力于推動(dòng)水產(chǎn)養殖業(yè)轉型升級，實(shí)現水產(chǎn)養殖業(yè)的全自動(dòng)化和智能化。此外，通威股份在后端的水產(chǎn)品加工和貿易環(huán)節下功夫，目前已具備雛形。今年，公司加速建設線(xiàn)下水產(chǎn)批發(fā)市場(chǎng)和線(xiàn)上交易平臺，結合三十多年來(lái)形成的幾十萬(wàn)戶(hù)養殖戶(hù)和經(jīng)銷(xiāo)商資源，實(shí)現線(xiàn)上線(xiàn)下融合；此外通威股份通過(guò)“漁光一體”模式，在魚(yú)塘上架設光伏組件，發(fā)展上可發(fā)電、下可養魚(yú)的立體經(jīng)濟，“漁光一體”產(chǎn)業(yè)鏈的建立，將進(jìn)一步拉動(dòng)前端高純晶硅和電池片生產(chǎn)、銷(xiāo)售，為光伏產(chǎn)業(yè)鏈全面打通創(chuàng )造條件。
“漁光一體”模式有助于水產(chǎn)養殖的規模化發(fā)展，現代漁業(yè)和光伏電站均需大面積的水面資源，通過(guò)發(fā)展“漁光一體”模式，養殖戶(hù)可以降低養殖風(fēng)險，提升經(jīng)濟效益，同時(shí)拉動(dòng)投資，漁業(yè)和光伏清潔能源均得到引進(jìn)和發(fā)展，并最大限度發(fā)揮土地的綜合價(jià)值。對此，通威股份在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，未來(lái)一兩年實(shí)現光伏平價(jià)上網(wǎng)后，公司將更大規模推廣“漁光一體”商業(yè)模式，近兩年公司將通過(guò)全國飼料網(wǎng)點(diǎn)，將規模600畝以上、符合建設20MW以上光伏發(fā)電站的集中優(yōu)質(zhì)養殖水面納入公司。在具備光伏發(fā)電條件的水面上，大規模建設“漁光一體”基地。在暫不具備條件的地方，先把養殖戶(hù)吸引進(jìn)現代化水產(chǎn)養殖園區進(jìn)行水產(chǎn)養殖，公司將全程參與整個(gè)過(guò)程。
國信證券研報指出，公司獨創(chuàng )“漁光一體”模式整合已有資源，聯(lián)運“雙支柱”業(yè)務(wù)，隨著(zhù)電站運營(yíng)及水產(chǎn)養殖業(yè)務(wù)深化，“漁光一體”將成為未來(lái)公司主要核心盈利點(diǎn)。民生證券研報指出，“漁光一體”雙輪驅動(dòng)協(xié)同發(fā)展，全年業(yè)績(jì)有望持續高增長(cháng)，公司獨創(chuàng )的“漁光一體”發(fā)電模式對傳統的漁光互補模式進(jìn)行了改進(jìn)，實(shí)現了光伏發(fā)電和現代水產(chǎn)養殖的高效融合。公司通過(guò)傳統飼料主業(yè)積累的終端農戶(hù)資源對“漁光一體”新模式進(jìn)行拓展，帶動(dòng)公司光伏產(chǎn)品銷(xiāo)售；受益于水產(chǎn)品價(jià)格回暖及光伏裝機量審批的超預期，公司兩大業(yè)務(wù)均處于行業(yè)景氣周期階段，兩大主業(yè)相互融合協(xié)同發(fā)展，全年業(yè)績(jì)有望持續高增長(cháng)。
對此，深圳前海乾元資始執行董事李寶告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，光伏行業(yè)的持續景氣，主要是源自于下游需求的爆發(fā)、技術(shù)領(lǐng)域的突破以及良好的行業(yè)競爭格局等。需求方面，2017年全球新增約90GW的裝機容量，其中中國約45GW，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的景氣都非常的好；技術(shù)領(lǐng)域尤其是單晶轉換效率的提升，直接提前迎來(lái)了光伏平價(jià)上網(wǎng)的大時(shí)代，也打開(kāi)了市場(chǎng)的需求；競爭格局方面，以前光伏產(chǎn)業(yè)是兩頭在外，現在國內的上游的單晶硅、多晶硅和最下游的光伏需求都是全球的絕對主力，話(huà)語(yǔ)權很大。未來(lái)機會(huì )還是在平價(jià)上網(wǎng)大時(shí)代，尤其是分布式光伏，全民級別的投資消費，市場(chǎng)非常廣闊。