2013-10-10
作者：中國能源報
圖為太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)線(xiàn)。
鐘銀燕/攝
9月13日，賽維LDK太陽(yáng)能高科技(合肥)有限公司100%股權轉讓項目成交公示結束，通威集團以8.7億元人民幣接手合肥賽維。
“目前，合肥賽維電池片的產(chǎn)能是1.6GW，組件生產(chǎn)能力是200MW。通威收購合肥賽維后將可以很快切入光伏電池片制造領(lǐng)域，并憑借電池片產(chǎn)能進(jìn)入世界一線(xiàn)光伏企業(yè)。”光伏分析機構SOLARBUZZ新能源高級分析師韓啟明說(shuō)，“盡管該收購行為對行業(yè)格局的影響暫時(shí)并不明顯，但后期將可能逐步顯現。”
合肥賽維LDK完成資產(chǎn)變現
從工信部統計數據來(lái)看，當前我國光伏全行業(yè)負債超過(guò)3000億元人民幣。前十大光伏企業(yè)負債總額超過(guò)1000億元，賽維LDK與尚德兩家超過(guò)百億元負債的企業(yè)占據了其中較大份額。
據最新光伏分析機構分析數據顯示，江西賽維LDK仍身陷巨額債務(wù)之中，現金流壓力仍然巨大。其所背負的27.6億美元的債務(wù)中，有26.5億美元的債務(wù)將在短期內到期。但因公司現金流嚴重不足，將導致所有債務(wù)面臨推遲付款。
8.7億被業(yè)內普遍認為有可能緩解江西賽維現金流狀況，但IMSResearch前高級分析師王潤川強調：“由于之前的合肥賽維早已被合肥高新區接管，通威此次收購與緩解江西賽維現金流并沒(méi)有特別的關(guān)系。”事實(shí)上，在過(guò)去八個(gè)月中，合肥賽維LDK估值已獲得大幅提升。據記者了解，在今年1月，合肥賽維LDK曾宣布以2500萬(wàn)元賣(mài)給上海錢(qián)江集團，但之后交易取消。8月，合肥賽維LDK再次掛牌出售，轉讓底價(jià)為3.3億元人民幣。歷經(jīng)月余談判，通威集團終于協(xié)助其完成資產(chǎn)變現。
“此次收購對緩解江蘇賽維LDK現金流的緊張問(wèn)題作用不大。”韓啟明說(shuō)，“未來(lái)，江西賽維LDK將通過(guò)自身業(yè)務(wù)的收縮，逐步放棄上下游生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節，包括多晶硅、電池、組件的生產(chǎn)，專(zhuān)向只做硅片生產(chǎn)，從而逐步解決自身債務(wù)危機。”
通威借勢挺近世界一線(xiàn)光伏企業(yè)
此次，作為收購方的通威集團也異常引人注意。通威集團很早就進(jìn)入了光伏領(lǐng)域并涉獵多個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)，其中年產(chǎn)能10000噸規模的永祥多晶硅企業(yè)是其旗下最著(zhù)名的光伏企業(yè)。
在多晶硅行業(yè)面臨整合，國際“雙反”壓力驟增，加之國際不斷加大向我國傾銷(xiāo)的力度大環(huán)境下，近兩年，國內90%以上的多晶硅企業(yè)都已停產(chǎn)或倒閉，永祥多晶硅仍保持了部分開(kāi)工率，成為國內現存為數不多、未停止生產(chǎn)的多晶硅企業(yè)之一。
“通威收購合肥賽維LDK的資產(chǎn)相對優(yōu)良且又不包含任何的債務(wù)附加，算是一個(gè)正確的選擇。”韓啟明說(shuō)，“合肥賽維LDK工廠(chǎng)是在2011上半年才開(kāi)始生產(chǎn)的，設備采購基本是在2010年-2011年之間完成，生產(chǎn)設備比較先進(jìn)，資產(chǎn)相對優(yōu)良。”
王潤川也表示，通威集團此次接手合肥賽維LDK，相當于直接擴張了在電池片環(huán)節的產(chǎn)能。一旦開(kāi)工生產(chǎn)，馬上就可以進(jìn)入賺錢(qián)階段。
從最新SOLARBUZZ分析數據顯示，由于光伏近兩年一直處于全球行業(yè)整合期，2012年全球電池片生產(chǎn)商均未有較大的擴產(chǎn)動(dòng)作，因此全球電池廠(chǎng)商15強排名并未出現明顯變化。在排名前十生產(chǎn)商中，內地電池片企業(yè)加上臺灣企業(yè)一共有8家，占據了絕大份額。其中包括，3GW產(chǎn)能的晶澳、2.4GW產(chǎn)能的英利與天合、2GW產(chǎn)能的美國第一太陽(yáng)能、1.6GW的臺灣新日光……
“此次合肥賽維LDK出售的1.6GW資產(chǎn)價(jià)值絲毫不遜這些一線(xiàn)電池片品牌。”韓啟明說(shuō)，“通威集團在接手后，在保障開(kāi)工率正常的前提下，可以順利進(jìn)入全球電池片生產(chǎn)商15強的隊列，且排名還會(huì )比較靠前。”
通威“現金為王”優(yōu)勢凸顯
光伏行業(yè)發(fā)展至今，“現金流”成為企業(yè)生存的關(guān)鍵。若僅以通威集團在光伏行業(yè)的永祥多晶硅企業(yè)運行情況來(lái)看，其本身負債率也不容樂(lè )觀(guān)。永祥多晶硅與大多數國內光伏企業(yè)情形類(lèi)似，也是剛剛從最艱難的時(shí)刻緩過(guò)來(lái)，業(yè)內人士表示，貿然接盤(pán)需要勇氣也可能將面臨挑戰。
“永祥多晶硅經(jīng)營(yíng)狀況正在逐漸改善，現金流充裕。”通威集團方面負責人說(shuō)，“目前，四川永祥多晶硅擁有包括燒堿、PVC、電石渣水泥、三氯氫硅、多晶硅等多個(gè)項目，已經(jīng)形成了不斷完善化工產(chǎn)業(yè)和以多晶硅為主的‘太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)’兩條循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈條，是我國多晶硅行業(yè)中唯一一家具有完善的循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展模式的企業(yè)，同時(shí)也是國內唯一一家‘多晶硅與化工聯(lián)營(yíng)形成的循環(huán)經(jīng)濟模式’的示范企業(yè)。”
上述負責人介紹，通威集團在最近兩年內，一直在全球范圍內物色合適的電池片項目，收購合肥賽維是集團經(jīng)過(guò)審慎評估后的重要投資行為。
“該項目早在8月5日的授讓公告中，合肥賽維股權被持有者以3.3億元的價(jià)格，掛牌出售100%股權時(shí)就被通威關(guān)注。按照接盤(pán)條件，通威集團無(wú)論資金實(shí)力還是專(zhuān)業(yè)能力都最為符合。通過(guò)收購，通威集團也將構建從硅料、硅片、電池片、組件，以及光伏發(fā)電、光熱一體化產(chǎn)品研發(fā)、推廣與應用的全產(chǎn)業(yè)鏈。”上述負責人說(shuō)。
據記者了解，通威集團總部在成都，主業(yè)為農業(yè)和新能源行業(yè)，旗下上市公司通威股份為我國農林牧漁板塊銷(xiāo)售規模最大的公司之一。2012年，通威集團銷(xiāo)售收入達412億元，在由全國工商聯(lián)發(fā)布的全國民企500強榜單中，通威集團位列第42位。(本報記者李永強亦有貢獻)